间隔前次增发时未逾年，灵通股份（002560.SZ）再谋增发，而这次进军的依然是职业“红海”。
此前的2014年2月，灵通股份刚刚完结增发募资4.59亿元，投向年产8000吨新式铜合金触摸线及承力索出产线、新式节能特种导线出产线等项目，而此次增发则方案收买主营交联电缆的一方电气股权。
“这些项目根本都是职业低端产能，像新式节能特种导线，不过是灵通股份此前中心产品钢芯铝绞线的延伸，而一方电气的交联电缆也归于中低压产能，至于铜合金触摸线，虽然可用于高铁，但能否得到铁道部分的认可还很难说。”了解灵通股份的电线电缆职业人士直言收买不过是“从一个职业红海进入另一个职业红海”。
2013年1月，上市缺乏两年的灵通股份即开端策划增发。彼时的方案显现，公司拟以不低于11.86元/股的价格增发不超越3200万股，融资3.79亿元，投向年产8000吨新式铜合金触摸线及承力索出产线、新式节能特种导线月，增发正式完结，共发行3647万股，发行价为12.6元/股，募资总额4.59亿元。
因为这些项目现在没有建成达产，因而暂时没有发生经济效益。不过，据前述电线电缆职业的人悄悄表明，这些项目并非职业高端产能，远景难言达观。
“所谓新式节能特种导线并非什么高新产品，仍是一些钢芯高导电率铝绞线、高强度钢芯软铝线等，实践上的意思便是灵通股份现在主打产品钢芯铝绞线的延伸产品罢了。”该人士直指。
至于铜合金触摸线项目，虽然可用于高铁建造，但这一产品范畴现在多为国外品牌占有，国内商品市场承受度低，“并且要进入高铁配套供货商规模，需求得到铁道部分的查验认可，这样的一个进程不是一两年的工作”。该人士称。
而2014年9月1日发表的预案显现，公司拟以4337万元现金加9863万元增发股票收买一方电气80%股权，并配套增发募资4733万元付出收买对价。
材料显现，一方电气的主营35KV以下电线电缆出产出售，主打产品是用于中低压电网的交联电缆。
“这种中低压交联电缆，归于工业链低端产能，现在除了国家主干电网运用，其它当地现已根本不用了，且这一块的竞赛适当剧烈，是名符其实的职业红海。”前述业内人士泄漏。
与此同时，灵通股份的归纳毛利率等盈余才能目标也呈逐年下滑之势。2012年至2014年1-6月，公司归纳毛利率别离是13.24%、13%、10.65%。
“这个并不难理解，灵通股份的钢芯铝绞线等产品原本就不是高的附加价值产品，并且竞赛很剧烈，即使收买一方电气，对公司工业整合也难有太多补益。”前述业内人士直言，“现在公司的职业排名在20名以外，而职业上市公司就有10多家，公司实力很一般。”
而21世纪经济报导记者细察灵通股份定增预案发现，公司此次收买的一方电气存在产能很多搁置现象。以2013年为例，一方电气三大产品交联电缆、架空绝缘线 km，但当年实践年产量别离为1145 km、4900 km、7585 km，产能利用率别离仅为35.26%、48.69%、56.04%；而中心产品交联电缆2012年至2013年1-5月的产能利用率更是别离低至21.15%、35.26%、39.27%。
“产能利用率低可能有两个要素，一是公司以销定产，原本订单就缺乏，二是公司很多做外贸经销事务，出产相对着力较少。”前述职业人士如是剖析。
此外他泄漏，灵通股份地点的洛阳市电线电缆职业并不兴旺，而郑州巩义市现在正方案重振电线电缆工业集群，“史万福曾有意将公司总部迁往郑州，不知此次收买一方电气是否为迁都铺路？”
“咱们暂时没有把注册地迁到郑州的计划。”9月2日，灵通股份证券办人士在电线世纪经济报导记者，至于为何要收买一方电气，对方表明“这个我不知道”。（修改 陈昊旻）
